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iPhoneをWiFiアクセスポイントとしてPCなどをネット接続する機能のことをおっしゃっているのでしょうか？
であれば、それはテザリングです。

ただし、テザリングはiPhone5から対応(auは現在利用可能、ソフトバンクは12月開始予定)です。iPhone3GS〜4Sには機能はあるのですが、日本版では利用できなくなっており、現在も利用できる予定はありません。通信量が増えるため、iPhone5など4G対応機種などで利用可能としているようです。

ちなみに、ホットスポットは一般的に公衆WiFiスポット（通信会社が街中に設置しているアンテナ）を言います。また、HOTSPOTはNTTコミュニケーションズのサービス名称です。