質問者が納得チョッと歴史の問題になりますが、元々のLTの名称は、シボレーのスモールブロックエンジン（V8 4343ｃｃ）搭載車に付けられたのが由来です。
それ以外はビッグブロックエンジン（V8 6489ｃｃ）と呼ばれ、それらの車種はSS（スーパースポーツ）と車名にありました。
ただし、その後多種多様なエンジンが開発され、明確な区別は付けられなくなってしまいました。。
例えば1990年代の5.7LエンジンはLT1エンジンと呼ばれます。
話を質問に戻しますが、廉価版をLT、豪華版をLSと分けてるみたいです...
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